بلومبرگ: شانس پیروزی کوین بیس در برابر SEC حالا ۷۰ درصد است

چه چیزی یک اوراق بهادار را از یک کالای قابل وصول متمایز می‌کند؟ این سوال در قلب شکایت کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) علیه صرافی کوین بیس (Coinbase) قرار دارد. این آژانس شرکت کریپتویی کوین بیس را به فروش اوراق بهادار ثبت‌نشده و اجرای یک برنامه استیکینگ بدون مجوز و سرویس‌محور متهم کرده است.

اما در ادامه روند این پرونده، وکلای کمیسیون بورس و اوراق بهادار با سؤالات مهمی از سوی قاضی منطقه نیویورک، کاترین پولک فایلا (Katherine Polk Failla) در مورد تعریف گسترده این آژانس از کالاهای قابل وصول مواجه شدند. این سؤالات تعجب آن‌ها را برانگیخته و حالا یکی از تحلیلگران بلومبرگ گفته که کوین بیس در حال حاضر برتری بیشتری نسبت به SEC در این پرونده دارد.

قاضی خواستار یک اصل محدودکننده برای تعریف SEC از یک «قرارداد سرمایه‌گذاری» بود که شامل کالاهای قابل وصول نباشد. الیوت استاین (Elliott Stein)، تحلیلگر ارشد دعاوی حقوقی بلومبرگ نوشت:

ما استدلال کوین‌ بیس را قانع‌کننده‌تر می‌دانیم، چرا که آن‌ها شرایط سرمایه‌گذاری در این قرارداد را به جای صرفاً یک اکوسیستم، به یک کسب‌وکار نسبت می‌دهند. علاوه بر این، تعریف کوین‌ بیس بر تعهد قابل اجرا بودن قرارداد نیز تأکید دارد.

وکلای کوین بیس می‌گویند که خرید ارز دیجیتال به منزله خرید قراردادهای سرمایه‌گذاری نیست. آن‌ها تفاوت این دو مورد را به «سرمایه‌گذاری در Beanie Baby و خرید Beanie Babies» تشبیه کردند. همچنین سوال دیگر قاضی این بود که آیا توکن‌ها یک «اکوسیستم» در پشت خود دارند یا خیر. وکلای هر دو طرف در مورد اینکه آیا بیت کوین یک اکوسیستم را تشکیل می‌دهد یا نه، اختلاف نظر داشتند و وکلای SEC استدلال می‌کردند که اینطور نیست.

قاضی فایلا در پایان جلسه استماع ۴ ساعته دادگاه حکمی صادر نکرد و گفت که برای بررسی سؤالات و پاسخ‌های دو طرف به زمان بیشتری نیاز دارد. اگر درخواست کوین بیس، به طور کامل یا جزئی رد شود، پرونده تا مرحله تحقیقات میدانی ادامه خواهد داشت. استاین اشاره می‌کند که اگرچه ممکن است پیروزی کوین بیس در این اقامه دعوی خاص تضمین نشده باشد، اما پیش‌بینی می‌شود که این شرکت در نهایت طی مراحل قانونی پیروز خواهد شد.

با توجه به تحلیل استین، بلومبرگ فکر می‌کند که کوین بیس به احتمال ۷۰ درصد بر SEC پیروز می‌شود. این پیروزی ممکن است یا در این اقامه دعوی خاص مسجل شود و یا در ادامه طی روندهای قانونی. استاین همچنین ادعا کرده که حتی اگر این پرونده ادامه پیدا کند، احتمالاً در نهایت به دادگاه عالی می‌رسد که به طور بالقوه می‌تواند منجر به محدود شدن استاندارد هاوی (Howey) شود. هاوی معیاری است که برای طبقه‌بندی دارایی‌ها به عنوان اوراق بهادار تحت قوانین ایالات متحده مورد استفاده قرار می‌گیرد.